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发帖数: 3215 | 1 美
联储(Federal Reserve)采取一项激进措施，希望加快“缓慢得让人失望”的经济复苏
。它说，未来八个月它将购买6,000亿美元的美国国债，以压低利率，鼓励借贷活动增
加、经济加快增长。
很多外部人士和美联储内部一些人士都认为，美联储主席贝南克(Ben Bernanke)此举实
属孤注一掷。金融危机期间，为防止金融系统崩溃，他采取了极度非传统的政策。但在
一年半过后，他看到的是高失业困扰之下的经济体、陷入僵局的政治体系，和日本式通
货紧缩（物价恶性下跌）的威胁。
如果接下来几个月增长和通胀都不见活跃，美联储不排除进一步采取措施。新购国债是
每月750亿美元，而美联储用国债替换资产组合中到期的抵押贷款债券，已经有每月350
亿美元的购买量。
周三，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)延续8月份贝南
克暗示可能推出债券购买计划时以来的涨势，上涨26.41点，达到两年以来最高11215.
13点，百分比涨幅为 0.24%。10年期美国国债收益率收于2.62%，8月初略低于3%。由于
市场预料美国发行的大量新货币将涌入全球金融市场，美元汇率已经下跌。
美联储内部认为，这些市场反应对美国经济具有刺激作用。除了借款成本降低的影响外
，股价升高有望鼓舞家庭提高支出、企业增加投资，而美元贬值则可使美国出口产品价
格变得更低，在国外市场更好卖出去。
巴克莱资本公司(Barclays Capital)驻纽约研究部门负责人坎托(Laurence Kantor)说
，所有这些都是美联储想要做的一部分事情，我认为它是成功了。
周三宣布的措施和经济学家的预期大体一致，不过有些经济学家曾预计支出总额略少一
些，而购买速度更快一些。
此举存在大量未知因素和风险。
其实质就是，美联储要印刷货币购买最多9,000亿美元的美国国债，一直购买到明年6月
份。这个额度和美国政府在同一时期的计划借款需求总额大致相等。
在正常时期，美联储斥巨资购买国债将产生巨大的通胀效应，因为那些做会使大量资金
涌入经济体，并让人担心政府支出太多。金融市场一担心通货膨胀过于严重，就有可能
推高长期利率，使美联储的国债购买计划起到反作用。
自8月下旬以来，大宗商品价格已经走高，比如原油期货价格已经涨至每桶85美元，较
那时上涨了15%。
众议院共和党高官彭斯(Michael Pence)说，美联储正在承担一种“不可计算的风险”。
堪萨斯城联邦储备银行行长霍尼格(Thomas Hoenig)在美联储召开会议之前说，此次会
议是“与恶魔讨价还价”。他是美联储政策委员会10比1表决结果中唯一投反对票的人
。他说，购买更多国债风险大于利益。
但美联储官员认为，通货膨胀仍在被强力推向它的反面，因为经济中的闲置产能是如此
之多：失业率高达9.6%，房地产市场的空置住房超过1,400万套，制造企业还有28%的产
能未被使用。
最新公布的经济数据暗示美国经济仍在扩张，但速度不是很快。人力资源服务公司
Automatic Data Processing Inc.与咨询机构Macroeconomic Advisers周三公布的数据
显示，10月份美国私营部门就业人数增加43,000人。
美联储在会后声明中说，正在促进经济更快复苏，以确保通胀率趋向美联储的非官方目
标2%。目前通胀年率在1%左右。
这是美联储第二次大举购买国债。在2009年1月至今年3月期间，联储购买了大约1.7万
亿美元国债和抵押贷款债券。此举也引发了人们对通胀的忧虑，通胀迄今尚未成为现实
。购买债券举动在某些方面被认为是定量宽松措施。
贝南克说，这一举措在过去缓解了金融状况，它们似乎将再次发挥作用。他的讲话周四
将在《华盛顿邮报》中刊出。
在市场中买入并带走大量债券，联储希望以此推升债券价格，并压低债券收益率。联储
希望借此降低房屋所有者、消费者和企业的利率，转而鼓励他们借贷、支出和投资。联
储表示，还将推动投资者进入回报率较高的股票、公司债和其他高风险投资中。
在经济疲弱的时候，美联储通常降低短期利率。但由于短期利率已接近零，美联储将采
取其他非常规措施。
按照美联储的计算，拟定中的债券购买将对经济产生影响，大致相当于将短期利率降低
0.75个百分点。
美联储将购买30年期债券，但侧重于购买五六年期债券，一些债券市场人士对于这一决
定较为失望，因为他们希望美联储重点购买较长期债券。但如果这样做，假如升息的话
，联储更将面临损失。
还有其他风险。
批评人士说，弱势美元不符合美国的利益，如果美元汇率快速下跌，将推升美国利率。
美联储官员看到，迄今美元下跌是有序的，而且扶助了经济增长。
一些批评人士坚持认为，美联储通过购买国债来降低白宫和国会解决长期赤字问题的压
力，但贝南克正努力避免这样的政治考虑。
美国的贸易伙伴，尤其是发展中国家贸易伙伴，公开担心美联储向经济注入大量资金为
这些发展中国家的经济带来了通胀，并有可能导致资产泡沫。
最近几周，中国、印度、澳大利亚和其他一些国家提高利率，以压低通胀。巴西和泰国
当局分别对流入他们经济的资本进行征税，以防出现资产泡沫。日本当局干预汇市，防
范日圆兑美元升值过多。 |
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