Stock版 - 风雨过后无彩虹----铡刀高悬在头上（转） |
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s*****o
发帖数: 459 | 1 http://xueqiu.com/9428236477/50171763?from=timeline&isappinstal
风雨过后无彩虹----铡刀高悬在头上
鉴于情况的紧急，本文已经没有心情，也没有时间来追溯这场金融灾难的谁之过，因为
现在还在过程中，如果能认识到它继续发展下去的恶性程度，出手合适的应对策略，制
止危机，那么溯罪也好，总结经验也罢，都是后话，如果至今还不能正视现实，隐隐约
约，吞吞吐吐，挤压式救市政策被动出手，那离爆发系统性金融危机也就一步之遥了，
现在的问题根本不是人心散不散了的问题，而是直接威胁国家金融基础，因为再下去，
直接打击券商，2万亿融资帐户面临平仓压力，而券商却只有9000亿左右的资本金，是
根本是无力承担的，这就是7月1日市场突然大逆转券商主打领跌的根本原因，市场绝对
的先知先觉。
券商顶不住，那么提供担保的银行和地方各金融机构的拆借都将在继续暴跌中灰飞烟灭
，造成银行和金融机构的坏账，这种坏账显然是有很强的多米诺骨牌效应的，会发生一
系列的连锁效应，整个质押和信用体系都会遭到巨大的威胁和考验，到了这一步，那就
是货真价实金融危机了！
请搞清楚，从头到尾，没有谁来恶意做空，中国目前的融券能力根本没有规模做空能力
，股指期货的作用是平抑平衡而根本不是一般散户们所认为的做空工具，本次下跌如果
没有股指期货的平衡器作用，会更加难看，现阶段把注意力放在这些上面完全是贻误战
机，无休止大跌的原因只有一个：从培养杠杆到突然变脸去杠杆，这种儿戏的谁之过先
不要讨论了，请把注意力聚焦在核心上吧！！！！！！
从这点看出去，本次救市的所谓十二道金牌，只有一条是相对对症的，那就是七月1号
晚间提前出具的修订版的《证券公司融资融券业务管理办法》，主要条目有：
1. 融资融券业务规模与证券公司净资本规模相匹配，要求业务规模不得超过证券公司
净资本的4倍。截至5月底，券商全行业净资本0.97万亿元，据此测算，目前2万亿的融
资融券规模还只是这个预期规模的一半，空间是足够的，还有倍增的发展余地。
2. 允许融资融券合约展期。在维持现有融资融券合约期限最长不超过六个月的基础上
，新增规定，允许证券公司根据客户信用状况等因素与客户自主商定展期次数。
3. 取消投资者维持担保比例低于130%应当在2个交易日内追加担保物且追保后维持担保
比例应不低于150%的规定，允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具
体要求，同时不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式，增加风险控制
灵活性和弹性。
这些新规是非常对症的，推出也还算及时，但为什么不起作用？？？
因为这些都不是实实在在的干货，属于正确的要求，但没有实质性的支持，是那种让马
儿跑不给马儿吃草的政令，相当于你在一线作战，指挥部下令，你给我顶住，要求正确
，但是炮火支援，后勤保障没落实，这样只会有零星几个人响应，大部分是不可能积极
应战的。
所以我们看到，第二天只有广州证券做了最积极的回应，不强制平仓了，国信证券调低
了平仓风险额度，大部分的券商实际没有回应，展期是否延续，权利下放给券商，这反
而更危险，因为到了这个关头，券商是要考虑自保的，当然融资越少越好，所以绝大多
数券商，展期延续一事，都没有落实，这造成一批目前还很安全的用户，仅仅是为了履
行时间合约，就不得以去参战抛股票，属于完全没有必要的添乱，而且电脑自动指令不
管现实如何，照样跑得欢，造成每到下午两点，大批量股票毫无道理，毫无征兆，毫无
基本面原因的直接去跌停板接受凌迟，金融市场毕竟不是无人驾驶飞机，电脑指令这样
玩下去，不把你整个系统完爆不罢休，这个时候你还在找谁是做空主力主谋，那不是开
国际玩笑么，要么你不懂，要么你装不懂，故意引开舆论压力。
一个对症的新规为何不起效用？因为你没有给券商资本实力上的保护，钱要花在刀刃上
，拿钱去拉中石油，十足的浪费，拔出资金，给券商坚强的后盾保障，然后，直接行政
命令券商无条件先行自动展期，并给融资融券账户提供特别时期的保护，强令暂停电脑
自动交易，把近期已经走到平仓危险区内的帐户锁定起来，并登记记录，订立特别时期
保护条款，接受保护的帐户，未来一年或两年内需逐步还掉融资，并同时失去再开融资
帐户的条件，不接受者可以继续强平，这一做法，符合对等原则，即是风险教育，也是
未来融资融券发展必须要做的风控措施，如果能执行到这一步，那么疯狂的暴跌势头，
必然被遏制，券商目前已经站到了最危险的前沿，他们自保本身也是个伪命题，现在处
于各自为命的时期，利益纠结之下，先积极执行新规的券商无疑吃亏最大，能平仓的不
平，晚一天就少10%，他能坚持几天？但这样走下去最后券商的所谓自保必然演化成割
肉大比赛，然后把自己弄爆掉，从而最终引发金融危机。
自7月一号这个唯一对症但没有细节支持的大招出来以后，管理层基本就没着落了，对
事态估计严重不足到令人不可思议，大金额的IPO还在继续推进，给市场雪上加霜，再
次造成暴跌； 把悬在头上的铡刀又提升了一大段，我估计再往下他们的权限不够用了
，非要总理回来亲自出马协调各部门，但是，情况相比一周前，严峻十倍！
我可以说，作为全球第二大经济体，你再这样跌下去，酿成金融危机，美帝国主义也要
找你算账谈话了，你出事一千个希腊也顶不住的，美国QE这么多年，好不容易把经济扶
到可以行走的地步，全球经济老二金融危机了？！算算和美帝国主义的贸易额是多少，
经济千丝万缕的联系有多少？中美博弈是有的，但双方也是有底线的，抑制和反抑制也
是各自发展利益上的必须，但基本大框架肯定是共生共赢的，所以阴谋论者请闭嘴，现
在不是随意大嘴巴，乱发酵你狂想症的时候，当下形式之严峻，史无前例！
当下救市，顺序按重要程度，首推券商，稳住券商，稳住融资融券帐户，稳住市场，加
大市场流动性，然后暂停暂缓IPO进度，待市场恢复，之后还是每月一次，未来进度可
以以市场涨跌速来调整，可以给市场一个相对明确的预期；另外，不管多少，降一点印
花税，长远看，印花税总是要降的，此时下降，安抚市场的作用巨大，然后参照国际惯
例，彻底做好金融杠杆的政策制定和规范工作，不可以朝令夕改，出尔反尔，融资与融
券的规模要平衡，标的的确定与取舍标准，担保物的确定与变更标准，等等，都需要立
法规范，不可以随意更改，这样，也不枉这次股灾，如此多的个人和家庭，其财产在短
短几天就蒸发消失的残酷代价！20万亿啊！！！ | W*****e
发帖数: 7759 | 2 很多是出于一己之私，胡说八道。什么“印花税是肯定要降的”，印花税从08年救
市改成单边征收，税率降到到千分之一后就没上来过。再降就差不多到0了。加上中
国没有利得税，A股必然变成庄家横行操纵股市的大赌场。。。
【在 s*****o 的大作中提到】
: http://xueqiu.com/9428236477/50171763?from=timeline&isappinstal
: 风雨过后无彩虹----铡刀高悬在头上
: 鉴于情况的紧急，本文已经没有心情，也没有时间来追溯这场金融灾难的谁之过，因为
: 现在还在过程中，如果能认识到它继续发展下去的恶性程度，出手合适的应对策略，制
: 止危机，那么溯罪也好，总结经验也罢，都是后话，如果至今还不能正视现实，隐隐约
: 约，吞吞吐吐，挤压式救市政策被动出手，那离爆发系统性金融危机也就一步之遥了，
: 现在的问题根本不是人心散不散了的问题，而是直接威胁国家金融基础，因为再下去，
: 直接打击券商，2万亿融资帐户面临平仓压力，而券商却只有9000亿左右的资本金，是
: 根本是无力承担的，这就是7月1日市场突然大逆转券商主打领跌的根本原因，市场绝对
: 的先知先觉。
| s*****o
发帖数: 459 | 3 一己之私也好，毕竟不想演变成金融危机，那样会影响到很多无辜的人
卷商庄家是罪魁祸首，跟雷曼cds没什么两样，害人害己
【在 W*****e 的大作中提到】
: 很多是出于一己之私，胡说八道。什么“印花税是肯定要降的”，印花税从08年救
: 市改成单边征收，税率降到到千分之一后就没上来过。再降就差不多到0了。加上中
: 国没有利得税，A股必然变成庄家横行操纵股市的大赌场。。。
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