l****z
发帖数: 29846 | 1 希腊银行自造政府债券应对债务危机
LANDON THOMAS Jr. 2015年04月08日
在希腊竭力避免破产之际，一件怪事发生了：该国陷入困境的银行正在累积更多债务。
希腊大型银行发行的这些由希腊政府担保的短期债券，并没有出售给外国投资者。它们
正在被卖给唯一敢于购买它们的实体：它们自己。
过去四个月，希腊一些大型银行——包括Piraeus、Alpha和Eurobank——发行的这类政
府担保债券价值超过130亿欧元（约合870亿元人民币）。
受到存款减少和不良贷款的影响，希腊银行的债券几乎是眼下最糟糕的一种投资。这些
银行正在靠一个由欧洲央行监管的紧急借贷项目生存，通过该项目获得本国央行的短期
贷款。
不过，为了得到这些贷款——大约710亿欧元（超过希腊存款一半），这些银行需要向
希腊央行提供抵押。
就像塞浦路斯银行业危机时的情形一样，当金融系统崩溃时，寻找可以接受的担保从而
换取急需的贷款是十分困难的。
这些银行的解决方案是，编造和发行数十亿欧元的短期债券。由于有希腊政府的担保，
这些债券可以作为抵押品，帮助这些银行从欧洲央行获得急需的现金。
只要银行面临的问题是如何获得短期资金而不是偿付问题，这样的诡计就能够得逞。过
去一年左右时间里，希腊银行发行了价值超过500亿欧元的此类债券，人为设定较高的
利率（利率越高，申请贷款时作为担保就越有价值）。
不过，这个策略一直存在争议，而且受到了希腊财政部长亚尼斯·瓦鲁法基斯(Yanis
Varoufakis)的批评。后者一年前形容这种做法是“被掩盖的欧洲纳税人救助”。
瓦鲁法基斯当时还是一个相对默默无闻的经济学家，他辩称，这些贷款对于希腊是个
大威胁，因为如果银行失败，希腊就将不得不为它们承担责任。
两名德国经济学家也认为，对于陷入困境后想从央行获取资金的欧元区经济体，这是一
种不可取的做法。
欧洲央行(European Central Bank)表示，由于对发行的债券数额感到不安，从三月开
始它将不再接受此类债券。
但是，银行在利用这些债券从自己的央行筹款时，似乎没有受到任何限制，而且它们已
经这么做了。最近的案例发生在周二，当时希腊最大的银行Piraeus以6%的利率，发行
了价值45亿欧元的债券，此债券将于7月到期。
“倘若希腊或背后的银行失败，这些虚假债券就会迅速转化为真正的国家债务，”曾就
此话题撰写过大量文章的主权债务专家米图·古拉蒂(Mitu Gulati)说。“而且从目前
情况来看，这种可能性正变得越来越大。” | t*c
发帖数: 8291 | 2 这本来就是ecb允许的做法，如果ecb不原意把希腊银行购买的希腊国债作为抵押换取现
金，这条路早断了，希腊早破产了。
【在 l****z 的大作中提到】
: 希腊银行自造政府债券应对债务危机
: LANDON THOMAS Jr. 2015年04月08日
: 在希腊竭力避免破产之际，一件怪事发生了：该国陷入困境的银行正在累积更多债务。
: 希腊大型银行发行的这些由希腊政府担保的短期债券，并没有出售给外国投资者。它们
: 正在被卖给唯一敢于购买它们的实体：它们自己。
:
: 过去四个月，希腊一些大型银行——包括Piraeus、Alpha和Eurobank——发行的这类政
: 府担保债券价值超过130亿欧元（约合870亿元人民币）。
: 受到存款减少和不良贷款的影响，希腊银行的债券几乎是眼下最糟糕的一种投资。这些
: 银行正在靠一个由欧洲央行监管的紧急借贷项目生存，通过该项目获得本国央行的短期
| d**********0
发帖数: 13081 | 3 这个东西, 咱拍拍屁股就知道不管用. 具体的这些经济运作, 俺当然不懂拉...
希腊为啥要靠欧元? 因为只有德国老大担保的东西, 才有价值. 能卖的出钱.
希腊自己早已经破产了, 他自己的东西, 已经一文不值了, 还卖得出几个钱? 俺猜, 没
有人愿意花钱去买废纸把...
【在 l****z 的大作中提到】
: 希腊银行自造政府债券应对债务危机
: LANDON THOMAS Jr. 2015年04月08日
: 在希腊竭力避免破产之际，一件怪事发生了：该国陷入困境的银行正在累积更多债务。
: 希腊大型银行发行的这些由希腊政府担保的短期债券，并没有出售给外国投资者。它们
: 正在被卖给唯一敢于购买它们的实体：它们自己。
:
: 过去四个月，希腊一些大型银行——包括Piraeus、Alpha和Eurobank——发行的这类政
: 府担保债券价值超过130亿欧元（约合870亿元人民币）。
: 受到存款减少和不良贷款的影响，希腊银行的债券几乎是眼下最糟糕的一种投资。这些
: 银行正在靠一个由欧洲央行监管的紧急借贷项目生存，通过该项目获得本国央行的短期
|
|
