L******f
发帖数: 5368 | 1 美国政府已经决定关闭两房。那么，两房债卷的结局是什么呢？
房利美和房地美不是政府的机构。两房仅仅是GSE。美国政府
没有对两房的无限义务。
美国政府对两房的债务担保仅有20亿美元。两房债卷的总额有
6万亿美元。所以，美国政府对两房债卷的担保在法律上是
毫无意义的。当前支持两房债卷的主要有两条。一是财政部长
盖特纳的口头担保。二是美国国会给财政部购买两房债卷的
授权。
众所周知，口头担保在法律上是毫无意义的。在法庭上，需要
的是书面文件和签字。其次，盖特纳的财政部长的职务是可以
随时撤换的。第三，美国国会给财政部购买两房债卷的授权，
财政部可以用也可以不用。因此，美国政府在两房债卷上，
除了20亿美元的担保外，没有法律上的任何义务，完全可以
按照美国的利益来决策。因此，要分析美国政府在两房债卷
上的决策，就必须以美国的利益为出发点。
美国政府在两房债卷上可以有哪些决策的选择呢？
我们下面就此进行分析。
1。美国政府完全承担两房债卷的损失。将其转为美国国债。
美国国债现在为14万亿美元。已经接近美国国债的上限。
为此，美国国会必须大幅提高美国国债的上限。美国国债
新的上限必须20万亿美元以上。这意味着平均每个美国人
必须承担近7万美元的债务。一个四口之家必须承担28万
美元的债务。
2。美国政府完全承担两房债卷的损失。由美国国会加税。
这意味着每个美国人需要多交2万美元的税。每个四口之家
需要多交8万美元的税。
3。美国政府完全承担两房债卷损失。由美联储印刷美元
来支付。这个政策在卡特时代曾经执行过。结果是美元
体系的崩溃。美国物价飞涨，经济崩溃。卡特政治生命
就此完结，成为历史上的最差总统之一。
4。按照法律给两房提供20亿美元的担保。然后任其破产
清算。美国政府付出的代价为20亿美元。美国国内的两房
债卷投资者，包括各个退休基金，国际投资者，如中国，
日本等承担两房债卷的损失。
在以上的四种方案中，理智的美国政府的选择是唯一的。
有人说，美国政府不会容许退休基金投资两房债卷而遭受
损失。我想，说这话的人对美国的了解太粗浅了。可能
根本没听说过401(K)变201(K)的故事，虽然这种故事在
美国已经太普通了。
在债卷投资中，投资的收益包含两个部分。一个是无风险
利率（Risk Free Interest Rate）。一个是风险收益（Risk
Premium）即承担风险所得到的额外利益。通过比较
一个债卷的收益率和无风险利率，我们可以得到金融
市场对一个债卷的风险期望值。
在无风险利率中，一个普遍的选择是Treasury Yield Curve.
当前的Treasury Yield Curve的链接是
http://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/inter
这比两房债卷的收益率要低很多。这就意味着两房债卷的
Rick Premium很高。也就意味着市场对两房债卷的风险期望
值很高。 |
L******f
发帖数: 5368 | 2 现在连美国国债都被标普降级了。
两房债卷成为垃圾债卷已经是
必然。这就是本狼在几个月前的
预言。中国在两房债卷上损失
至少1000亿美元。
本狼现在在此再次预言，中国
在两房债卷和美国国债上投资
总损失将超过5000亿美元。
【在 L******f 的大作中提到】
: 美国政府已经决定关闭两房。那么，两房债卷的结局是什么呢？
: 房利美和房地美不是政府的机构。两房仅仅是GSE。美国政府
: 没有对两房的无限义务。
: 美国政府对两房的债务担保仅有20亿美元。两房债卷的总额有
: 6万亿美元。所以，美国政府对两房债卷的担保在法律上是
: 毫无意义的。当前支持两房债卷的主要有两条。一是财政部长
: 盖特纳的口头担保。二是美国国会给财政部购买两房债卷的
: 授权。
: 众所周知，口头担保在法律上是毫无意义的。在法庭上，需要
: 的是书面文件和签字。其次，盖特纳的财政部长的职务是可以
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f*u
发帖数: 5923 | 3 呵呵，先想想美国现在欠下多少国债了？
中国损失这部分从其他途径就能找回来了。 |
L******f
发帖数: 5368 | 4 根据本狼建议，我公司Short两房债卷，
赚了不少银子。中国赔钱，我公司
赚钱，发国难财，有点不地道。
不过，骗子也可以赚真金白银不是？
哈哈。
【在 L******f 的大作中提到】
: 现在连美国国债都被标普降级了。
: 两房债卷成为垃圾债卷已经是
: 必然。这就是本狼在几个月前的
: 预言。中国在两房债卷上损失
: 至少1000亿美元。
: 本狼现在在此再次预言，中国
: 在两房债卷和美国国债上投资
: 总损失将超过5000亿美元。
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o**o
发帖数: 3964 | 5 都TM扯扯蛋吧。政府就是提供免费的再保险而已，不是6万亿的国债！！在说一次，两
房就是破产MBS也不会清零。两房的MBS是房产抵押的，也许贬值但不可能清零。 |
m*t
发帖数: 7490 | 6 TG的两房债都是2008年经济危机之前买的
你要是真的作债券的,查查06 07年的利率就知道tg的成本有多低
赚的是TG的钱?搞笑
md唯一赚tg钱的方法就是default,
从目前议员不停讨论调高国债额度的情况来看,md宁可印钞票也不会default的 |
l**i
发帖数: 8144 | 7 这个20亿上限 哪里可以查到？
【在 L******f 的大作中提到】
: 美国政府已经决定关闭两房。那么，两房债卷的结局是什么呢？
: 房利美和房地美不是政府的机构。两房仅仅是GSE。美国政府
: 没有对两房的无限义务。
: 美国政府对两房的债务担保仅有20亿美元。两房债卷的总额有
: 6万亿美元。所以，美国政府对两房债卷的担保在法律上是
: 毫无意义的。当前支持两房债卷的主要有两条。一是财政部长
: 盖特纳的口头担保。二是美国国会给财政部购买两房债卷的
: 授权。
: 众所周知，口头担保在法律上是毫无意义的。在法庭上，需要
: 的是书面文件和签字。其次，盖特纳的财政部长的职务是可以
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L******f
发帖数: 5368 | 8 两房使劲藏着，腋着，好在外面YY，
提高他们债卷等级，降低债卷利率。
能让你随便查到？
【在 l**i 的大作中提到】
: 这个20亿上限 哪里可以查到？
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s******e
发帖数: 1751 | 9 which ticker? what's the CUSIP? when did you buy? how much you made? |
L******f
发帖数: 5368 | 10 两房的债卷很多很复杂。投资者基本都是Institutional Investor。
小股民就免了吧。
【在 s******e 的大作中提到】
: which ticker? what's the CUSIP? when did you buy? how much you made?
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s******e
发帖数: 1751 | 11 how do you know i am not an institution investor?
post me a BBG chart that has FNCL free falling from 2008 to now. |
j****n
发帖数: 7636 | 12 除了搂主的大嘴里，保证你这个数字哪也查不到。
【在 l**i 的大作中提到】
: 这个20亿上限 哪里可以查到？
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L******f
发帖数: 5368 | 13 If you are, ask your research department to provide
you the data. If your company does not have Bloomberg
data, you got to pay to get it. You can get it either
through Bloomberg terminal or Bloomberg Data License.
【在 s******e 的大作中提到】
: how do you know i am not an institution investor?
: post me a BBG chart that has FNCL free falling from 2008 to now.
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s******e
发帖数: 1751 | 14 FNCL 5 MTGE, 10/20/08 to 4/20/11, min 94-17+ max 107-00+, last 104-27+.
Seriously I would be interested to know which fund you work for and happy to
trade with you.
【在 L******f 的大作中提到】
: If you are, ask your research department to provide
: you the data. If your company does not have Bloomberg
: data, you got to pay to get it. You can get it either
: through Bloomberg terminal or Bloomberg Data License.
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