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发帖数: 717 | 1 重磅突发：七万亿来了 中国式量化宽松来啦！
2015年10月11日 22:49来源： 编辑：东方财富网
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【重磅突发：七万亿来了 中国式量化宽松来啦！】自存贷比取消的消息还未落地开始
，业内许多人就开始预言，将释放约7万亿信贷资金。如今，存贷比真的取消了，7万亿
信贷资金如约而至，人民币贬值近2%，你的钱就这样被“偷走”了。实际上这不算周末
最重大的事，最重大的事情是推广信贷资产质押再贷款，这才是真正的投放基础货币，
是中国式的QE来了！
自存贷比取消的消息还未落地开始，业内许多人就开始预言，将释放约7万亿信贷
资金。如今，存贷比真的取消了，7万亿信贷资金如约而至，人民币贬值近2%，你的钱
就这样被“偷走”了。
实际上这不算周末最重大的事，最重大的事情是推广信贷资产质押再贷款，这才是
真正的投放基础货币，是中国式的QE来了！
央行10月10日发布消息，为贯彻落实国务院关于加大改革创新和支持实体经济力度
的精神，按照2015年人民银行工作会议要求，人民银行在前期山东、广东开展信贷资产
质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四
川、陕西、北京、重庆等9省(市)推广试点。
所谓信贷资产质押再贷款，指的是银行可以用现有的信贷资产(也就是已经放出去
的贷款)，到央行去质押，获得新的资金。
类似于美国Q3的一种操作方法。很简单，商业银行贷款后，把借条给央行，央行闭
着眼收购这些借条，商业银行手里就会有无穷无尽现金。当然，央行可以设立个内部指
标，控制放水节奏。high，老是搞些遮遮掩掩的动作，没啥意思的，不能改变局面。
你们有没有发现，每次中国经济一出问题，央行就开始说英文？中国式QE、逆回购
RR、短期流动性调节SLO、常备借贷便利SLF、抵押补充贷款PSL、中期借贷便利MLF、抵
押支持证券MBS、降息降准，包括这次的信贷资产质押再贷款……全出来了。
主要是小川喜欢用一帮从美国回来的经济学者闹得！这个习惯从任建行行长时就已
经开始了，延伸到证监会，现在轮到央行了。
你们要是不知道它在说什么，就只能风中凌乱了。其实所有这些英文翻译成中文，
就简单两个字——撒钱！
也有金融业内人士解读，信贷资产质押再贷款本质上就是信贷加杠杆！属于“债务
抵押次级贷”：先贷一百万，抵押后可以再贷一百万！更或者说，“之前借的一百万还
不上了？没关系！这个欠债可以抵押给央行，让央行印钞机开动，然后再借你100万(当
然肯定要打个折)！”难怪有网友评论：“已贷解贷，贷中贷，贷贷相传，绵绵不绝…
…”
券商比较谨慎的发表评论“中国式微刺激再现。”
民生证券固收分析师李奇霖对此发布研报称，央行推广信贷资产质押再贷款试点是
中国式微刺激再现，总量上是为对冲地产和传统经济下行压力，结构上是为经济转型，
即通过设定不同信贷资产折扣率，比如将符合经济转型要求的小微和三农信贷资产设置
更高的折价率，折价率越高的信贷资产可获得更多的基础货币，为金融机构向小微三农
贷款提供正向激励。
三季度的统计数据还没有公布，但经济数据的不景气令三季度GDP增速蒙上阴影，
近25年来或首次低于7%。10月8日，瑞银发布最新研报认为，预计即将公布的三季度GDP
或将下滑至6.6%.
各种救市措施不见效果情况下，这将倒逼中央出招， 类似08年的温式刺激卷土重
来。用新一轮货币大放水来延缓“房地产+地方债+企业破产”危机，是不得以而为之的
“托底”之举。
减税只能做做样子。现行体制下，当经济衰退时，税收负担只能加重(预征、查税
等大量出现)，不可能减轻，因为庞大的政体消耗无法降下来，减税没有任何操作空间。
这样就剩下一条路：“放水”！当然，“放水”有多种方式，也一直在放，但仍然
不行，也只有加大阀门，或多开阀门了！毫无疑问本届政府不喜欢直接、连续降准，因
为舆论压力太大，很多人会批评中央政府“又回到2009年救市老路上”了。
小编认为，这信贷资产质押再贷款政策已经不是微刺激层面的措施，结合着其他财
政政策和货币政策的内容与力度，这是迫于某些原因而无法公布的强刺激方案(尚未稳
定、完善)中的一味重药——中央政府已经知道，如不采取有效措施，对冲地产和传统
经济下行压力，保增长已经成为不可能实现的目标了。
但如果过度激励银行投放到风险溢价较高的资产，可能会产生坏账风险，银行就是
不良资产，央行最后买单，也就是以前等于剥离商业银行不良资产一样。商业银行拿到
的资金最终还是像以前一样，实业拿不到贷款，都会跑到股市楼市.
很多网友看此次政策好像很眼熟：这不就是把老百姓的房贷包装成金融产品再出售
么？引发07/08金融危机的不就是这个么？次贷危机发生后，奥巴马当年为了实施QE，
几乎在国会下跪求情，才得以通过，大家可以去看看当年奥巴马单膝下跪的照片。
至于这个政策对老百姓的影响，某种程度是利好楼市和股市！A股“爱在深秋”的
中线反弹，或许真要来了！ | a*****e
发帖数: 717 | | p****s
发帖数: 3184 | 3 现在bloomberg显示currency rate 人币兑美元 竟然升值136个基点到了6.3316:1，我
只能呵呵了 |
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