z****n
发帖数: 3189 | 1 应该不会吧？
没做过严格论证，老夫直觉觉得买这些衍生ETF，如果要反过来要影响VIX，恐怕得上亿
级别的才可以吧？ |
E***r
发帖数: 1037 | 2 In short, No.
Huge buying and selling pressure on VIX ETFs may move front- and back-month
VX futures via ETF arbitrage mechanism; authorized participants or
unauthorized arbitrageurs are incentivized to exploit this arbitrage
opportunity to restore the market efficiency.
The VIX index, however, is a different concept. It cannot be moved by VX
futures or VIX ETPs; it is just a number directly computed from SPX options. |
b******1
发帖数: 2270 | 3 请问彪哥一个问题：一个个股，大家都卖的时候价格下降，买的时候上升，这是自由市
场。那么对于一个多个股票组成的ETF，它的波动按道理应该是各个个股价格变动加权
。可是，大家对这个ETF本身的买卖对它的价格有影响吗？
month
options.
【在 E***r 的大作中提到】
: In short, No.
: Huge buying and selling pressure on VIX ETFs may move front- and back-month
: VX futures via ETF arbitrage mechanism; authorized participants or
: unauthorized arbitrageurs are incentivized to exploit this arbitrage
: opportunity to restore the market efficiency.
: The VIX index, however, is a different concept. It cannot be moved by VX
: futures or VIX ETPs; it is just a number directly computed from SPX options.
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E***r
发帖数: 1037 | 4 有。比如SPY出现大卖盘，那么对S&P 500的每一支股票都会形成卖压。
搜索关键词 ETF arbitrage，以及 ETF creation / redemption 机制。
【在 b******1 的大作中提到】
: 请问彪哥一个问题：一个个股，大家都卖的时候价格下降，买的时候上升，这是自由市
: 场。那么对于一个多个股票组成的ETF，它的波动按道理应该是各个个股价格变动加权
: 。可是，大家对这个ETF本身的买卖对它的价格有影响吗？
:
: month
: options.
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E***r
发帖数: 1037 | 5 比如，SPY 被显著 bid 高，高于500家公司股票的 NAV，
maker makers 等 arbitrageurs 就会抓住这个机会，
卖出 SPY（对SPY形成卖压），
同时买进对应的500家股票（对500家形成买压），
从而使得 SPY 与 500家 NAV 互相靠拢，
纠正了 SPY 的 mis-pricing。
arbitrageurs 在这个过称中套取的利润，
是对他们纠正 market inefficiency 的奖赏。
除了吃 bid-ask spread，这些 ETF arbitrage
也是 maker makers 的基本策略。
【在 E***r 的大作中提到】
: 有。比如SPY出现大卖盘，那么对S&P 500的每一支股票都会形成卖压。
: 搜索关键词 ETF arbitrage，以及 ETF creation / redemption 机制。
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S*******s
发帖数: 13043 | |
