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发帖数: 2252 | 1 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: orcas (yangguo), 信区: Stock
标 题: 市场流动性变差的原因，后果，及可能改善的因素
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 19 01:03:09 2011, 美东)
C帅转了一片很有趣的文章<>(原文我转在楼下)还是
很有用的，解释了最近几个常见到，但是不易理解的现象。但因为太长，大家可能没耐心读完。我试着总结一下自己的理解:
1. 市场波动过大 => 散户退出 ==> 流动性变差
银行缺钱 => 银行退出 ==> 市场流动性变差
Hedge fund不知道客户会取出多少钱(End of Oct 才知道) => Hedge fund 暂 时退
出 ==> 市场流动性变差
2. 流动性变差 => buy/sell thread 变差 => 买家总是不能在自己想要的价格成交 =>
买家倾向于少买
流动性变差 => 有大卖单时没足够的人接盘 => 大卖单常导致个股大跌， 这解释了
最近很多股票盘中-5%+ 的变化。
流动性变差 => 有大买单时会导致股票上升太多 => 买家成本太高 => 买家放弃购
买计划。
综上流动性变差导致股价下降时幅度大，上升时又会导致大买家因成本高而放弃部
分甚至全部购买计划，总的来说是利空的。
3. 好消息是最近两星期来流动性开始改善。但真正实质性改善看三个因素:
1. Hedge fund 大规模入市(要等Nov 1st Hedge fund 知道客户下一季的投资额才
能知道)
2. 散户重新入市，这需要大盘方向相对明确，市场波动减小。
3. 银行资金状况改善，这和欧债，市场波动都息息相关，跟政府是否会推出一些利
于银行流动性的政策(极端如QE3)更是休戚相关。最近政府推出的禁止银行用自己的钱
投资有风险的市场(包括股市)肯定是利空。 |
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